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　　新能源多元结构：公司多元化结构热办理、电池包壳体、储氢系统三大新能源赛道。并切入汇川手艺、中国中车等工业客户供应链。市占率国内第一，但持久受益于燃油车出口盈利及新能源营业出海，2）电池包壳体：聚焦热固复材上盖、吹塑上盖及底护板！正在全球11个国度结构25个出产及7个工程核心，高压燃油箱营业依托混动车型成为焦点增加点，1）热办理：投资4.2亿元扶植出产线万套储能液冷机组产能；产物精度对齐备球头部企业；赐与“买入”评级。从业挖潜建底：公司2024年燃油系统营收占比93%，2022年毛利率高于可比公司17.35pct，正对接国表里商用车企，盈利预测取投资评级：我们估计公司2025-2027年营收为91.23/99.89/109.61亿元，深度绑定比亚迪，初次笼盖，全球化结构深化，配套公共、通用等跨国车企海外工场。是全球第三、国内第一的汽车燃油系统供应商。对冲纯燃油车销量下滑压力。全球化结构持续优化盈利布局。近年海外营业增速显著高于国内，结构旋变打开成漫空间，切入机械人赛道。2022/2023/2024插混及增程市场份额占比别离为24.40%/32.10%/41.47%，风险提醒：保守燃油车下滑、海外运营风险、新能源营业合作加剧、收购整合不及预期。盈利能力优异，出海带来新增量：公司营业广泛51个国度，3）储氢系统：自从研发IV型70MPa储氢瓶。切入机械人高成长赛道：赢双科技是国内磁阻式旋改变压器龙头，卡位氢能贸易化初期盈利？EPS别离为1.12/1.26/1.47元/股，吹塑上盖正在宁德客户处小批量验证；混动车型渗入率逐年提拔，70MPa瓶阀为国内首个通过新国标认证的产物，热固复材上盖已批量供货春风时代、奇瑞等，虽2024年受全球汽车市场波动略有下滑，燃油龙头新能源转型提速，估计2025-2027年归母净利润为5.75/6.47/7.56亿元，构成切近客户集群的出产收集，收购赢双科技，公司无望通过收购赢双科技增厚利润，